电力设备新基建投资加码 特高压再迎高峰

第二届综合能源服务创新与电力物联网建设大会 6月·上海

北极星输配电网讯:新基建立足科技，兼顾远近需求：新基建指发力于科技端的基础设施建设，涉及 5G、特高压、城际高速铁路与城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。近期新冠肺炎疫情在国内趋于平缓，但疫情前期对宏观经济运行造成的负面影响仍待修复，新基建作为提升逆周期调节力度的重要抓手，近期已多次出现在决策层的部署当中，同时新基建立足科技，符合我国经济转型升级的长期需求。我们预计在近期国内疫情防控形势持续向好、社会生产生活秩序加快恢复的形势下，后续新基建相关方向的投资与建设将加速展开。

特高压有望带动电网投资重回增长：特高压输电工程作为新基建的主要组成部分，就长期而言有助于平衡我国电源与电力负荷分布不均的问题，有助于为国民经济发展提供长期稳定保障，同时能够推进智能电网、电力电子、电工新材料等高端产业的发展，符合国家产业转换和升级的趋势，就短期而言，特高压工程投资规模较大，具备明显的产业链带动能力，有助于推动经济重回正常轨道。国家电网 2020 年初步安排电网投资4,000亿元以上（能见报道数据为4,500亿元），全年特高压建设项目投资规模1,811亿元，可带动社会投资3,600亿元，整体规模 5,411 亿元。我们预计 2020 年全年电网工程投资有望提升至 5,000-5,500亿元，同比有望实现两位数增长。

大批特高压项目进入建设序列：根据近期国家电网 2020 年重点工作文件以及国家电网特高压前期项目工作计划，可以预计 2020 年国家电网经营区域内有望有5条交流特高压线路、2条直流特高压线路获得批复，另有4个交流特高压变电站扩建项目和2个配套电厂送出项目获得批复，且有3个直流特高压项目将进入可研设计阶段。我们预计在新基建的强力推进下，各项计划内的特高压工程建设将大概率加速进行。

预计特高压主设备市场空间约600亿元：根据特高压项目的一般建设周期，我们预计2020年获得批复的项目多数有望于2020年开展主设备招标，并于2021-2022年逐步交货，其余项目有望于2021年开展主设备招标；可研设计项目则有望于2021年获得批复，如进度较快则有望于2021年全部开始招标。叠加变电站扩建、电厂送出等项目，我们判断 2020-2021年共有相当于“7交5直”的主设备需求逐步释放，其中2020年为交流主设备招标大年，2021年为直流主设备招标大年，主设备招标总市场空间有望达到约600亿元。